El riesgo país rompió la barrera de los 500 puntos por primera vez en casi siete años
El riesgo país de Argentina, indicador medido por el banco JP Morgan, cayó este martes más de 100 unidades, situándose en 454 puntos básicos, su nivel más bajo desde mayo de 2018. Este descenso refleja un creciente interés de los inversores por los activos argentinos, con bonos y acciones alcanzando precios récord en medio de expectativas de una firme recuperación económica.
La reducción de 114 unidades en el índice del riesgo país ocurre un día después de que el indicador perforara la barrera de los 600 puntos. Este comportamiento está impulsado, en parte, por el pago de vencimientos de los bonos Globales y Bonares, que ha reducido la tasa de retorno implícita en estos activos negociados en mercados locales e internacionales. A medida que disminuye esta tasa de retorno, también se contrae el ¡riesgo país, medido como la brecha entre los rendimientos de los bonos argentinos y los del Tesoro de Estados Unidos.
La reciente liquidez generada por los pagos de cupones y amortizaciones también juega un rol fundamental en la caída del riesgo país. Inversores esperan reinvertir parte de los USD 4.360 millones desembolsados este jueves 9 de enero, con USD 3.860 millones destinados a tenedores privados, de los cuales USD 1.600 millones corresponden a inversores locales. Esta reinversión podría intensificar la demanda por bonos soberanos, reduciendo aún más el riesgo país.
El cambio de tendencia del riesgo país también se relaciona con la llegada al gobierno de Javier Milei en diciembre de 2023. Su administración ha implementado políticas ortodoxas que priorizan el equilibrio fiscal y la reducción de la inflación, contribuyendo al auge del mercado financiero. El Merval, principal índice bursátil del país, ha subido más del 10% en dólares en las primeras semanas de 2025, alcanzando niveles máximos no vistos desde enero de 2018.
Cae el riesgo país: el análisis de los especialistas
Frente a la caída del riesgo país, el economista del Grupo SBS, Juan Manuel Franco, destacó que el comportamiento positivo de los bonos soberanos en dólares ha sido clave para que el índice rompiera el umbral de los 500 puntos. Sin embargo, también advierte sobre la necesidad de ser selectivos en estrategias de inversión, sugiriendo foco en sectores como energía y servicios públicos.
Por su parte, el analista financiero, Gustavo Ber, subrayó el notable desempeño de los ADR y bonos en dólares, y sostuvo que la tendencia a la baja del riesgo país podría abrir las puertas para un regreso de Argentina a los mercados internacionales de crédito. Este movimiento facilitaría el refinanciamiento de deuda en el futuro cercano.
Asimismo, el analista Salvador Di Stefano enfatizó que la estricta disciplina fiscal del gobierno actual asegura un escenario con superávit primario, sin emisión monetaria excesiva y con una inflación en descenso. Además, identificó tres eventos clave para 2025: el acuerdo con el FMI, la eliminación del cepo cambiario y un tratado de libre comercio con Estados Unidos, cuya concreción se espera para el segundo semestre.
En este contexto, el mercado financiero argentino sigue mostrando una fortaleza inédita en los últimos años, reflejo de las reformas estructurales y una renovada confianza en la economía del país. Si las políticas actuales se sostienen, podrían marcar el inicio de una era de estabilidad y crecimiento sostenido.
Fuente: Diputados Bs. As.